資本生産性

資本生産性の要点

意味：

企業が外部から調達した真の投下資本（株主資本と有利子負債の合計）に対し、本業の儲けである営業利益をどれだけ効率よく稼ぎ出しているかを測定する実戦的指標。

計算式：

営業利益 ÷ 投下資本

目安：

数値が高いほど、資金調達コストに見合う強力な「本業の稼ぐ力」を持っていることを証明する。

無利息負債の排除によるシビアな判定

買掛金などの無利息負債を分母から排除し、真にコストの掛かる資金のみで評価するため、総資産ベースのROA等と比べて企業の資金効率の良し悪しが容赦なく露見する。

ROIC（投下資本利益率）との差異

税引後営業利益（NOPAT）を用いるROICとは異なり、税金の影響を控除する前の営業利益をベースとしている。そのため、税率変動のノイズを排除した純粋な事業の収益力を比較するのに適している。

「では、注意点に気をつけつつ低資本生産性株を買えば、本当に利益は出るのだろうか？」
その答えは、教科書の中ではなく過去の市場データにあります。

Forecast Gearでは、日本株の実データを用いて指標の有効性をバックテストしています。エビデンスファイルでは、平均値だけでは見えない以下の「指標の真の実力」を公開しています。

α（市場平均との差）：

TOPIXなどの市場平均をどれだけ上回ったか

中央値：

一部の極端な成功例を除いた「典型的なリターン」

勝率＆総トレード数：

まぐれではない、統計的な優位性

推奨スパン：

3ヶ月、1年、3年など、どの期間保有するのがベストか

絞り込み別結果：

上位「TOP20銘柄」に絞ると結果はどう変わるか

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開発者からの課題（今後の目標）

Forecast Gearの今後の大きな目標は、「万年割安株」や「一時的な利益による見せかけの低資本生産性株」をシステムで自動的に弾く仕組みを構築することです。
教科書通りの指標分析にとどまらず、投資家を惑わすノイズを排除し、実戦で真に機能するデータを提供できるよう開発を続けていきます。